钠(nà)电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时(shí)间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传(chuán)艺(yì)科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元的(de)投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进(jìn)度大(dà)大(dà)落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣(xuān)布(bù)跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日(rì)K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也(yě)再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？召(zhào)开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大(dà)跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产能(néng)规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金(jīn)外(wài)，还需(xū)要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营输(shū)入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的(de)项目资(zī)金(jīn)来(lái)源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这(zhè)个(gè)故事并不(bù)再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电(diàn)动车和(hé)低速电动(dòng)车(chē)领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与中祥(xiáng)航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源、德博(bó)新能源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略(lüè)合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车(chē)及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和(hé)合作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地(dì)的(de)产(chǎn)能arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(néng)中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量(liàng)应用(yòng)到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电(diàn)池(chí)成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后(hòu)，规模(mó)量(liàng)产后(hòu)钠离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步(bù)打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一(yī)步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠(nà)离子(zi)电池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然(rán)的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池(chí)定(dìng)价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募(mù)投(tóu)计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合(hé)川区(qū)工(gōng)业园(yuán)区(qū)核心(xīn)区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建至江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲(xián)置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后(hòu)果就是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去(qù)甚(shèn)远。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？