30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可(kě)转债，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低(dī)价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了(le)整个低价转债(zhài)，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还(hái)在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗xià)行(xíng)，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新(xīn)增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量(liàng)明显(xiǎn)+票(piào)据利率下(xià)行(xíng)，数据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非(fēi)金(jīn)融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样在(zài)修复下(xià)市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部(bù)的分化，热门板块交易(yì)性的(de)波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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