AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸(xī)引人(rén)全市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来(lái)的(de)是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概(gài)念，也有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资(zī)者关系管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝试(shì)用(yòng)AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众多(duō)基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价值，但是(shì)对(duì)于(yú)短期人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)831143是什么意思rong>

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分(fēn)内(nèi)容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工智能(néng)对(duì)各(gè)个行业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开(kāi)发和(hé)利(lì)用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速(sù)发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响我(wǒ)们的(de)生活(huó)方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健康、可(kě)持续(xù)发展，需(xū)要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓住(zhù)人工智(zhì)能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报(bào)中也明确(què)表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核(hé)心在(zài)于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时(shí)，表示其(qí)本(běn)质是利(lì)用技(jì)术的手(shǒu)段(duàn)，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在(zài)美国是(shì)一(yī)个和互(hù)联网行业一(yī)样(yàng)大规(guī)模(mó)的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的(de)早期，但是(shì)我们(men)可以看到疫情背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮(lún)数(shù)字化将会和人工智能深度融(róng)合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来发展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块(kuài)的估值(zhí)都到了历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用人(rén)工智能完成季报，也显示出(chū)人工智能(néng)确(què)实开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等，是一个历(lì)史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投资者教育基地(dì)宣布成为(wèi)百度文心一言(yán)首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也(yě)将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资(zī)者关系管(guǎn)理新(xīn)模式(shì)，提升客户(hù)投资体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极(jí)参(cān)与布局，其(qí)中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经理，也不(bù)乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基(jī)金(jīn)一季度进行了(le)一定(dìng)比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人(rén)工智能的计算(suàn)机(jī)和(hé)传媒互(hù)联(lián)网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的(de)增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)明确看好人工智能带(dài)来(lái)的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气周期，也是为数不多(duō)处(chù)于成长前期、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十(shí)年(nián)为维度的产业(yè)变(biàn)革机(jī)会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生能(néng)源将构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会(huì)将(jiāng)进(jìn)入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其(qí)中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三(sān)六(liù)零(líng)、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的(de)原因(yīn)，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素(sù)，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要(yào)素生(shēng)产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重点布831143是什么意思(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在一季度(dù)继续调整了行业(yè)配置，降低了(le)制造(zào)业、大金融(róng)地(dì)产行业的(de)配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了(le)人(rén)工智能(néng)技(jì)术创(chuàng)新带(dài)来的相(xiāng)关产业趋(qū)势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧(qí)声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于(yú)AI领(lǐng)域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布(bù)代(dài)表着大模型路线(xiàn)的(de)成功(gōng)，这一(yī)成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来(lái)多个行(xíng)业将(jiāng)极大受(shòu)益(yì)于这一技(jì)术的应用和普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在(zài)一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大(dà)模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股(gǔ)是(shì)未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航(háng)一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得的机会。“我(wǒ)们(men)这时反而(ér)应该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在(zài)去年三(sān)四季度布局了不少人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)的标的(de)，在(zài)一季(jì)度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有(yǒu)不少声(shēng)音说这次不(bù)一样，交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行(xíng)情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或(hu831143是什么意思ò)许是(shì)科技发展进程中最重要的(de)事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将(jiāng)如何(hé)分配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环(huán)节是(shì)否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什(shén)么程度，以及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目(mù)标。