券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商(shāng)包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分别是(shì)中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里商中，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在(zài)政策(cè)放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预(yù)期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面(miàn)，下半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩大(dà)幅(fú)修复(fù)的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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