随着公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银(yín)华(huá)基金李晓(xiǎo)星(xīng)在一(yī)季报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应(yīng)。会继(jì)续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发布(bù)了一季(jì)报，均谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季度大幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世(shì)精(jīng)选(xuǎn)A、银华大(dà)盘定开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A 在今年(nián)一季度(dù)小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是银华心选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华心享一(yī)年持有(yǒu)、银华心(xīn)兴三年持有A 则(zé)在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗(qí)下基(jī)金产品大(dà)幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.38％上升到(dào)一季度(dù)29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表作银华(huá)中小盘为例，前十大重仓股变动较大(dà)。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络、中(zhōng)科创达、中微公司、星(xīng)环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成(chéng)为第(dì)一大重仓股，截至(zhì)一季报(bào)，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持(chí)有(yǒu)市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电(diàn)子(zi)，较(jiào)去年底(dǐ)增加了16倍，目(mù)前持(chí)有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进(jìn)新”个股大多数(shù)是AI相(xiāng)关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面(miàn)，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国(guó)微、华(huá)海清科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别(bié)持(chí)有紫光(guāng)国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二(èr)、四大重(zhòng)仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用“千字(zì)小作(zuò)文”表(biǎo)达了自(zì)己对市场的(de)看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示(shì)，对于今(jīn)年(nián)国内(nèi)的宏观(guān)判断依(yī)然是经(jīng)济整(zhěng)体稳健(jiàn)复(fù)苏，产业结构调整继续升(shēng)级(jí)，居(jū)民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判(pàn)断由(yóu)于(yú)国家自身实(shí)力的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的利益(yì)共同点变(biàn)多，国际形势相对之(zhī)前会趋(qū)暖(nuǎn)，国(guó)际贸(mào)易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后又一(yī)革命(mìng)性的技(jì)术(shù)，现象级应(yīng)用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持(chí)看(kàn)好(hǎo)国产替代方向，集(jí)中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国(guó)产(chǎn)供应商积极(jí)验证导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将再度提(tí)速。在景气复(fù)苏方向，我(wǒ)们的(de)看 法边际转向积极(jí)，全(quán)球半导体(tǐ)下(xià)行周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的去(qù)库存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上行周(zhōu)期(qī)，向上(shàng)弹(dàn)性取(qǔ)决于下游需求(qiú)恢复的力(lì)度，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局机会。

　　新(xīn)能源(yuán)板块是一季(jì)度(dù)被市(shì)场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比和估值已经(jīng)处于历史偏低的(de)位置。只是市场(chǎng)对于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地关注(zhù)利好(hǎo)，对于下跌的板块更(gèng)多(duō)地关(guān)注(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？zhù)利空(kōng)。我们总体认为(wèi)现在(zài)市(shì)场对于新能源(yuán)板块的担(dān)忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式反应。在去年(nián)的中报中，我们(men)曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些(xiē)风(fēng)险点在经(jīng)过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股价位(wèi)置下，我们(men)认(rèn)为(wèi)新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前(qián)这(zhè)个时(shí)间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续(xù)加仓新能源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科(kē)技(jì)创新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则(zé)不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代(dài)表作信澳新能(néng)源产业为例，该(gāi)基金一季(jì)度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持有股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元(yuán)，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其(qí)中(zhōng)，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年(nián)一季度较去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大(dà)之列。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)进行不同程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯(féng)明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历(lì)了(le)疫(yì)情复苏后的(de)调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随后(hòu)又(yòu)出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资(zī)主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等新(xīn)兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的(de)整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体 和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生(shēng)一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿：西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？

　　谨慎(shèn)乐观看待(dài)人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也发布了一季(jì)报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在一(yī)个温和(hé)复苏的通道，在海外加息(xī)进(jìn)入尾声后，社会流动性(xìng)将相(xiāng)对(duì)宽松，宏观及货币环境(jìng)有利于权益市场(chǎng)行(xíng)情的(de)开展，二季度指数仍有可(kě)能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持(chí)了部分(fēn)短(duǎn)期(qī)达到目(mù)标价(jià)的相关品种，并根据收益(yì)率(lǜ)预期(qī)的变化调整了一(yī)部分科技持仓(cāng)。具(jù)体来看，以其代(dài)表作中信保诚创(chuàng)新成长为例，该基(jī)金在(zài)一季(jì)度(dù)增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电(diàn)等(děng)个(gè)股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于人工智能这一非(fēi)常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态(tài)度。首先我们相信这是一项会对目(mù)前的生产和生活(huó)方式带来重大变化的(de)技(jì)术变革(gé)，值得我们投入(rù)非常多(duō)的精力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我们目前(qián)还(hái)无法相对准确(què)的(de)评(píng)估这项技术革(gé)命给具(jù)体公(gōng)司和行业格局带(dài)来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此我们(men)一(yī)季(jì)度暂时还没(méi)有(yǒu)明显增加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季度我们持仓(cāng)较多的电动车和光伏表现不佳(jiā)，受到了一(yī)些(xiē)短(duǎn)期因素的(de)干扰，投资者的信心出现(xiàn)了(le)波动。投资者预期变化导致部分个股(gǔ)出(chū)现(xiàn)了较大回调(diào)，目(mù)前行业整(zhěng)体估值(zhí)水平处于(yú)历史较低位置，而这(zhè)两个行(xíng)业未来(lái)的发展(zhǎn)方向还(hái)是相对比(bǐ)较确定(dìng)的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一季报(bào)在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业(yè)链不同环(huán)节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又(yòu)让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本原理告诉我们，价值会(huì)随着(zhe)时间增长(zhǎng)，而非随着利润波(bō)动。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产，是我(wǒ)们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公(gōng)司治理加持(chí)下(xià)能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会(huì)一如既往，不(bù)去猜测(cè)和(hé)追逐市(shì)场热点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方面，以姜诚代(dài)表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该(gāi)基金在一(yī)季(jì)度减持(chí)了中(zhōng)国建筑、太阳纸业(yè)、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美(měi)的(de)集团(tuán)，增持了工商银(yín)行、建发(fā)股份、招商银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自(zì)己的组合没(méi)有大的变化，是(shì)因为(wèi)长期观点没有大(dà)的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场提(tí)供的(de)较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断(duàn)切换的市场中保持平和。但(dàn)投资是(shì)一(yī)项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自己的观点，需(xū)要保持(chí)学习，永远没(méi)有(yǒu)躺平的(de)一天。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？