金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃，日均水唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表(biǎo)现并不(bù)匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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