华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资(zī)者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的(de)维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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