本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压(yā)缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和去(qù)年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整(zhAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ěng)体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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