本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处)终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处)内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需(xū)求复(fù)苏力度。

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