自4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wè公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗i)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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