北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲特说(shuō)道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司进行过(guò)投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对(duì)公司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名(míng)第一(yī)的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数(shù)字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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