芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一(yī)直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经验和技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的(de)分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的(de)青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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