作者(zhě)：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　025是哪里的区号，025是哪里的区号查询trong>事(shì)件描(miáo)述

　　2023年5月11日(rì)，国家统计局公布了4月份的通胀数据：4月份居(jū)民(mín)消费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者(zhě)出厂价格同比(bǐ)下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄，同(tóng)比涨(zhǎng)幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出行价(jià)格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环(huán)比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其(qí)中，分项(xiàng)价格(gé)跌多(duō)涨少，黑(hēi)金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一(yī)步之(zhī)遥，是否到(dào)了需(xū)要担心通缩的时候？我(wǒ)们(men)认为(wèi)“通缩论”言过其实(shí)：一方(fāng)面，今年初以来核心CPI有所反弹(dàn)，意味着通缩压力正逐步缓解；另一方(fāng)面(miàn)，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比(bǐ)回(huí)升，也指(zhǐ)向当(dāng)前(qián)经济仍在温和(hé)修复(fù)。下半年随(suí)着(zhe)生猪价(jià)格筑底回升(shēng)、消费需求逐步回暖，物价水平有望回(huí)归正常水平，通(tōng)缩和通胀(zhàng)均不构成(chéng)当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜(cài)、肉价格续降，出(chū)行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同(tóng)比降(jiàng)幅扩(kuò)大

　　4、价格跌多涨少，黑(hēi)金(jīn)价格走弱

　　5、通缩言过其实(shí)，关注核心通胀

　　以下是正文

　　食品拉低(dī)通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环(huán)比下(xià)降0.1％，降幅较(jiào)上月收窄0.2个pct，同(tóng)比回落(luò)0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨(zhǎng)价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点。从结构(gòu)上看，食(shí)品项仍是主要拖累，4月食品价(jià)格环比下降1％、非食品价(jià)格则(zé)环比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和能(néng)源后，4月核心CPI环比回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续降，出行(xíng)价格上涨

　　食品(pǐn)方面(miàn)，菜、肉价格续降(jiàng)，仍是主要拖累(lèi)。受受生猪产能充足(zú)以及消费(fèi)淡季(jì)影响，猪肉价格环(huán)比续降3.8％，但降(jiàng)幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜(xiān)果大量(liàng)上市，带动价格分别(bié)环比下降6.1％、0.7％，降幅(fú)较(jiào)上(shàng)月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食品方面，小长(zhǎng)假出行需求带动旅游价(jià)格环比上涨4.6％，受车企降价促销以及国内油价下(xià)降影响，交(jiāo)通工具及交通工具用(yòng)燃料价(jià)格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　受国内(nèi)外市场(chǎng)需求(qiú)表现偏弱(ruò)及国际大宗(zōng)商品价格波(bō)动影响，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时受上年同期高基数的影响，同比降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6％，其(qí)中翘(qiào)尾、新(xīn)涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活(huó)资料价(jià)格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌(diē)多涨少，黑金价(jià)格(gé)走(zǒu)弱(ruò)

　　分行业(yè)看，国际原(yuán)油价格(gé)波动带动国内油(yóu)煤加(jiā)工、化学原料及制品相(xiāng)关行业价格环比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及预(yù)期影响，黑金采选(xuǎn)及冶炼、有色采(cǎi)选相关(guān)行业价格(gé)结束自去年底以来的(de)强势表(biǎo)现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在产能继持续释放、供给(gěi)相对充(chōng)足的影响下(xià)，价格环比续降4％。

　　通缩(suō)言过(guò)其实，关注核心通胀(zhàng)

　　4月(yuè)CPI同比降至0.1％的历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，离转(zhuǎn)负仅一(yī)步之遥，是否到了需要担(dān)心通缩(suō)的时候？我们(men)认为，应(yīng)当(dāng)理性看待(dài)物价数据(jù)，“通(tōng)缩(suō)论”言(yán)过其实：一方面，去(qù)年下半年核心(xīn)CPI同比(bǐ)持(chí)续徘徊在0.6％的历史低位，但今年初以(yǐ)来有所(suǒ)反弹，意味(wèi)着(zhe)通缩(suō)压力正(zhèng)在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，环比(bǐ)走势均处于正(zhèng)常波动区间，也(yě)指向当前(qián)经(jīng)济仍在温和(hé)修(xiū)复。往前(qián)看，去年二、三季(jì)度(dù)受疫情(qíng)影响供给(gěi)偏(piān)紧，C025是哪里的区号，025是哪里的区号查询PI同比(bǐ)涨幅较高，高(gāo)基数或对今年(nián)后续(xù)CPI同比读(dú)数持续造成扰(rǎo)动。我(wǒ)们认(rèn)为，应(yīng)更多关注环比变动(dòng)情况(kuàng)以及核心(xīn)CPI的走势(shì)。而随着下(xià)半年生猪需求的回升(shēng)，以及中(zhōng)央猪(zhū)肉收储(chǔ)工(gōng)作(zuò)的开展(zhǎn)，生猪价格有望筑底回升，食品项(xiàng)对(duì)CPI的拖累将有所(suǒ)缓解，下半(bàn)年物(wù)价(jià)水平(píng)有望逐步回归至正常(cháng)水平、整体(tǐ)将保持温和(hé)上(shàng)涨态势，通缩和通胀(zhàng)均不构成当前经济(jì)的(de)主要矛盾。

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