金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎn三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人g)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地(dì)的(de)糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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