华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报(bào)告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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