30年(nián)“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜(sōu)特(tè)转债今(jīn)天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未(wèi)有过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退(tuì)市历史，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一(yī)度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策(cè)略点评(píng)表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度(dù)冲量(liàng)明(míng)显+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居(jū)民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单(dān)月(yuè)新增(zēng)创历(lì)史新低，与地(dì)产销售(shòu)回(huí)踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或(huò)拾级(jí)而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表(biǎo)示(shì)，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市(shì)场的(de)流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热(rè)门(mén)板块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调(diào)整(zhěng)主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵(hē)护(hù)延(yán)续、外资流出(chū)压力(lì)不大(dà)下市场无大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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