金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　张大大到底是什么来头　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在于4月(yuè张大大到底是什么来头)偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月(yuè)，我们(men)还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，各张大大到底是什么来头家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路。

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