财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度(dù)冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众(zhòng)多(duō)投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预(yù)期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qi修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ú)显著(zhù)回(huí)补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美(měi)国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)不确定性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材料供应(yīng)，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句quàn)研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业(yè)链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全(quán)统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮(cháo)宏(hóng)基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：

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