全(quán)球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了(le)其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(x说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ià)，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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