投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中3千克是多少斤 1千克是一斤吗，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持(chí)和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长(z3千克是多少斤 1千克是一斤吗hǎng)等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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