财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢联发(fā)布数(shù)据(jù)显示，4月(yuè)28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原(yuán)因之(zhī)一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东(dōng)树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者(zhě)对(duì)电动(dòng)车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从(cóng)去(qù)年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大(dà)规(guī)模(mó)去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平，两项关(guān)键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)常务副(fù)会(huì)长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括(kuò)电(diàn)池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价(jià)值(zhí)链(liàn)的合(hé)理分配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进(jìn)行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下(xià)跌(diē)，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价(jià)格(gé)变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的(de)另(lìng)一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电池厂商和(hé)下(xià)游车(chē)企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度新能源汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来(lái)，车(chē)市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步(bù)带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的集(j幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班í)中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不(bù)可(kě)能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化(huà)带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持(chí)续推进电池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池(chí)材料的价格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是(shì)最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司，则(zé)面(miàn)临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ong>这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其(qí)中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的(de)海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分销权或开采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车(chē)企(qǐ)的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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