今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点反对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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