作者(zhě)：于博 蒋佳榛

　　事(shì)件描述(shù)

　　2023年(nián)5月(yuè)11日，国家(jiā)统计(jì)局公布(bù)了4月份的通胀数据：4月份居民消费价格(gé)同比上涨0.1％，环比下(xià)降0.1％，工业生产者(zhě)出厂(chǎng)价格(gé)同比下降3.6％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.5％。

　　台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁trong>核心观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄，同(tóng)比涨(zhǎng)幅回落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续(xù)降，出行(xíng)价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分(fēn)项价格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负(fù)仅一步之(zhī)遥，是否到(dào)了需要(yào)担心通缩的(de)时候？我们认(rèn)为“通缩论(lùn)”言(yán)过其实：一(yī)方面，今年(nián)初以来核(hé)心(xīn)CPI有所反(fǎn)弹(dàn)，意味着(zhe)通(tōng)缩压力(lì)正逐步缓解；另(lìng)一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升，也指向(xiàng)当前经济仍在温和(hé)修(xiū)复。下半年随(suí)着生猪价格筑底回升、消费需求逐(zhú)步回暖，物价(jià)水平有望回归(guī)正常(cháng)水平，通缩(suō)和(hé)通(tōng)胀均不构成当前(qián)主要矛盾。

　　目录

　　1、食(shí)品拉(lā)低通(tōng)胀(zhàng)，核心通(tōng)胀(zhàng)持(chí)平(píng)

　　2、菜、肉价(jià)格(gé)续降，出行价格(gé)上涨(zhǎng)

　　3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱，同比降(jiàng)幅扩大(dà)

　　4、价格(gé)跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下(xià)是正文

　　食品拉低通(tōng)胀，核心(xīn)通胀持平

　　4月CPI环比下(xià)降(jiàng)0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.6个pct至(zhì)0.1％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品(pǐn)项仍是主要拖累，4月食品价格环比下降1％、非食品价格则(zé)环比(bǐ)小幅(fú)上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点至(zhì)0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜(cài)、肉(ròu)价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜(cài)、肉价格续(xù)降(jiàng)，仍是主要拖累。受(shòu)受生猪产能充足以及消费(fèi)淡季(jì)影(yǐng)响，猪(zhū)肉价格环比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)大(dà)量上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面(miàn)，小(xiǎo)长假出行需求带动旅游价(jià)格环比上涨4.6％，受车企降价促销以及国(guó)内油(yóu)价下降影响，交通工具(jù)及交(jiāo)通工具用燃(rán)料价(jià)格环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱(ruò)，同比(bǐ)降幅扩大

　　受国内外市场需(xū)求(qiú)表现偏弱及国际大宗商(shāng)品价格(gé)波动影(yǐng)响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高(gāo)基数的影响，同比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中翘尾、新涨价分(fēn)别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个(gè)百分点。国(guó)内生产(chǎn)资料(liào)、生活资料价格环比分(fēn)别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　分(fēn)行业(yè)看，国(guó)际原油(yóu)价格波(bō)动带动国内油煤加工、化学原料及制(zhì)品相(xiāng)关行业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国(guó)内需求表现不及预期影响，黑金采选及(jí)冶炼、有色采选相关(guān)行(xíng)业价格结束自去(qù)年底(dǐ)以来的强势(shì)表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭(tàn)采选在产(chǎn)能(néng)继持续释放、供给相(xiāng)对充足(zú)的影响下(xià)，价格环比续降4％。