今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(gu鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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