随着一季报披露完(wán)毕，有着(zhe)“专(zhuān)业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达(dá)供给(gěi)改革三只基(jī)金是全市(shì)场公募FOF一季(jì)度持(chí)有只数最多的(de)权益基金，相比去(qù)年四季度，易方达供给(gěi)改革取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基金前三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公(gōng)募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风(fēng)格基(jī)金，有的(de)对阶段性涨幅过(guò)快的(de)行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基(jī)金经理认为，中期维(wéi)持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济(jì)处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市(shì)场估值压力(lì)仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关注(zhù)以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达科(kē)瑞、易方达(dá)供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季(jì)报(bào)披(pī)露(lù)，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华(huá)商(shāng)新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数量(liàng)上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买入数量最多的权益(yì)基金，这也是华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选第二个(gè)季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去(qù)年(nián)末是与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海(hǎi)富通改革驱(qū)动(dòng)连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个(gè)月(yuè)持(chí)有等基(jī)金在一季度均(jūn)重(zhòng)点配(pèi)置(zhì)华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基(jī)金，其中(zhōng)更有包括平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年(nián)等基金将华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)作(zuò)为前三大重仓基(jī)金。

　　不过(guò)，从持仓数(shù)量上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持有华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优选基(jī)金份(fèn)额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了(le)17.62万份(fèn)，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华商(shāng)新趋(qū)势优选基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过(guò)往长期以成长风格著称(chēng)，截止今年一季(jì)度(dù)末，成立以来收益(yì)率达到(dào)355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份(fèn)额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科(kē)瑞基金(jīn)经理杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资，关(guān)注估值(zhí)被错杀(shā)的个股，对于基(jī)本面坚(jiān)固或(huò)出现(xiàn)好转信(xìn)号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度新进公募(mù)FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有(yǒu)20只公(gōng)募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持(chí)有易方达(dá)供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有的(de)FOF基金只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了13只，环(huán)比(bǐ)增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革(gé)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过(guò)多年化工研(yán)究经验，他(tā)坚持在(zài)熟悉的行业(yè)内把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行业(yè)配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光(guāng)伏(fú)产业ETF、广发(fā)中证(zhèng)全指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵(líng)活(huó)配置(zhì)混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列增(zēng)持份额(é)前(qián)三(sān)；偏股混合基(jī)金增持前三则被易方达信息产业、财通资(zī)管健康产业、中欧碳(tàn)中(zhōng)和占据；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三则是交(jiāo)银(yín)定期支付双息平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡(héng)、易方达(dá)平稳增长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持前三依(yī)次为(wèi)易方达安(ān)盈(yíng)回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格(gé)

　　减持涨幅过高行业配置(zhì)比例(lì)

　　一季(jì)度A股市场整体表(biǎo)现相对较好，但行业分化(huà)较大。受益于(yú)数字经济政策(cè)的提振与人工智(zhì)能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板块表现较(jiào)弱(ruò)。从一季(jì)度披(pī)露(lù)的(de)情况上看，部分FOF基(jī)金(jīn)经理继(jì)续超配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也(yě)有部分FOF基金经理在一(yī)季度末对涨幅过高(gāo)行(xíng)业基金(jīn)进(jìn)行了减仓， 增加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　长期(qī)业绩领(lǐng)先的兴全安泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一(yī)季(jì)报中表示，本季度基(jī)金主要进(jìn)行以下操(cāo)作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略(l横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图üè)高于(yú)权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成长(zhǎng)型(xíng)基金的配置比例，同时适度降低价值型基金的配置(zhì)比例(lì)；3、逢高减持部(bù)分转债品种，增加其他确定性较(jiào)高(gāo)的(de)绝对收(shōu)益或(huò)相对收益基(jī)金品种；4、继续根据(jù)既定(dìng)的策(cè)略(lüè)参与股票定增、大(dà)宗(zōng)交易等投资机(jī)会(huì)，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分(fēn)依然保持略超配价(jià)值风(fēng)格，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保持一贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益和绝对收(shōu)益的投资机会(huì)不断增(zēng)厚组合收益，通(tōng)过“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑组合波(bō)动，努力将(jiāng)该基(jī)金呈现为(wèi)“相(xiāng)对(duì)稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴(xīng)全(quán)安泰前十大重仓(cāng)基金(jīn)，富(fù)国信(xìn)用(yòng)债、万(wàn)家(jiā)安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理对(duì)全(quán)年市场的主(zhǔ)线判断不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上(shàng)除了向小(xiǎo)市值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没(méi)有明显的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随(suí)着近期(qī)政策方向(xiàng)的(de)明朗，基金经理对(duì)今年全(quán)年(nián)股票市场的(de)主要方向逐渐有了较明(míng)确的判断，在操作上，本基金(jīn)在 1 季(jì)度，逐渐(jiàn)增加了低(dī)估值(zhí)价(jià)值风格(gé)基金和股票，以及与数(shù)字经济(jì)相关的(de)基(jī)金(jīn)和股票(piào)，未来计划(huà)视(shì)相关板块的估(gū)值水平(píng)变化做(zuò)动态调(diào)整(zhěng)。”华(huá)夏养老2045三年基金经理许利明(míng)表(biǎo)示(shì)。

　　中欧预(yù)见养老2035三(sān)年今年一季度(dù)的主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资产配置策略，但继续对部分(fēn)主动权益基金进(jìn)行了(le)分散和优(yōu)化，在一季(jì)度股(gǔ)票市场整体小幅上涨但(dàn)行业之间分化巨大(dà)的市场中，基(jī)于对(duì)长期基(jī)本(běn)面、行业(yè)景气度(dù)、估值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对行(xíng)业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了(le)小幅调整，减持部分涨幅较高的行业(yè)基金，增(zēng)持部(bù)分(fēn)短期表现较差的行业(yè)基金。

　　年(nián)内表现领(lǐng)先的平安养老(lǎo)2045一(yī)季报中表示，报(bào)告期内(nèi)，基(jī)金整体保持中(zhōng)枢附近的(de)权益仓(cāng)位，但内部结构有所调(diào)整(zhěng)。债券方面(miàn)，适当增加固(gù)收仓位的(de)弹(dàn)性，其他以现金管(guǎn)理(lǐ)为(wèi)主；权益方面，基于(yú)不同板块的(de)基(jī)本面(miàn)和估(gū)值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而(ér)言(yán)，通过动(dòng)态(tài)再平衡，保持组合处于稳健均(jūn)衡状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的(de)方向。

　　易方达汇(huì)诚养(yǎng)老1季度适度降(jiàng)低了(le)深度价值和价值质量等偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例，继(jì)续超(chāo)配偏(piān)小盘风格(gé)的基金，适度增加了偏成长策(cè)略(lüè)的(de)基金(jīn)的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历(lì)过去几年的大幅调整，处于(yú)“三低”类资产（景气周期低位、低(dī)估值、低拥(yōng)挤度）的(de)范畴，1季(jì)度(dù)逐步加仓了偏(piān)科技成长(zhǎng)策略基金的配置(zhì)比例。不过(guò)仍然选择那些能(néng)够长期(qī)拿得住的基金，很(hěn)少去(qù)追(zhuī)逐那些(xiē)短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同(tóng)地域的投资方(fāng)面，在市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股基金的(de)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年度(dù)目(mù)标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权(quán)益类(lèi)资产(chǎn)实际配(pèi)置比例为(wèi)71％，相(xiāng)对年度目标配置比例战(zhàn)术型标(biāo)配，对(duì)阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　富(fù)国(guó)智(zhì)优精选3个(gè)月持有(yǒu)一季(jì)度操(cāo)作上围绕经济增长和政策(cè)支(zhī)持方向作为调整(zhěng)配置主要方(fāng)向，组合(hé)主要提高了中小(xiǎo)盘(pán)暴露、加大(dà)对(duì)于业(yè)绩预期增(zēng)速较高板块(kuài)的配置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对(duì)PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)信贷(dài)和消(xiāo)费者信心等方面的(de)观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资(zī)产维持(chí)超配状态，结构上均衡(héng)配置于(yú)：受益(yì)于顺周期低估值的金融(róng)周(zhōu)期板块、受益(yì)于社(shè)会经济活(huó)动趋于正常的消费(fèi)医(yī)药板(bǎn)块，以(yǐ)及(jí)受益于产业周期(qī)见底及国(guó)产替代(dài)的科技(jì)制造板块上(shàng)。

　　权益市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)有所作(zuò)为

　　关(guān)注确(què)定性和未来(lái)发展(zhǎn)方向的(de)机(jī)会

　　目前(qián)A股市(shì)场行至330横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图0点附(fù)近，未来(lái)市场存在哪些(xiē)风险和机会(huì)？如何寻找投资(zī)主(zhǔ)线？FOF基(jī)金经理们也在一(yī)季(jì)报中提到(dào)了对当(dāng)下的(de)思考。

　　南(nán)横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图方基金鲁炳良认为，展望后市，随(suí)着经济(jì)数(shù)据真空期(qī)的度过，国(guó)内大(dà)类资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资(zī)产(chǎn)的乐观，国内宏观经济(jì)处于(yú)底部向上修复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主(zhǔ)要关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定(dìng)价资产(chǎn)估值修复(fù)。从确(què)定性和(hé)未来发展方向角度出(chū)发(fā)，关(guān)注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新技(jì)术领(lǐng)域。大复(fù)苏中在(zài)大消费板块内(nèi)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)航空出行供需格(gé)局(jú)和票价弹(dàn)性带来的潜在(zài)超预期(qī)机会(huì)。投资端关注地产链(liàn)以及一(yī)带(dài)一路(lù)带动下的部分细分(fēn)领域配置(zhì)机(jī)会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长养(yǎng)老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史估值分(fēn)位、相(xiāng)对债券资产的(de)估值处均在具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)的水(shuǐ)平，为(wèi)长期投(tóu)资提供一定(dìng)安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏(zòu)与幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有相机抉择(zé)加码托(tuō)底的空间。结(jié)构上，维持此前(qián)判断，关注受益于(yú)稳内(nèi)需政策加(jiā)码(mǎ)的(de)领域(yù)，包括地产链(liàn)、政(zhèng)府支出或补(bǔ)贴可能增加(jiā)的基(jī)建、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超(chāo)预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对(duì)交(jiāo)易(yì)情绪的过热持(chí)谨(jǐn)慎的态(tài)度，后续会(huì)持续(xù)关(guān)注(zhù)新技术对(duì)经济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场对其关注度有望随着节日(rì)出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年持有(yǒu)基金经理(lǐ)薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市场(chǎng)来看(kàn)，当前中国经济处(chù)于复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放开交易(yì)”、春季躁动(dòng)后(hòu)的正常回(huí)调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均能(néng)有所作(zuò)为，基本面的总体改善能激活市场的生态，市场会不断(duàn)寻找基本面改善(shàn)的诸多细分方向。结构(gòu)方(fāng)面，市场一季度已找出“中特(tè)+”、数字(zì)经济(jì)两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预期、全年(nián)指(zhǐ)引较好的细(xì)分方向。同时，因(yīn)处于复(fù)苏阶段(duàn)，顺(shùn)周(zhōu)期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏(péng)华基金(jīn)孙博斐表示(shì)，未来持续关注以下(xià)三个方向：一(yī)是顺(shùn)周期低估值板(bǎn)块(kuài)具备(bèi)长期投资价(jià)值，此外，关注央国企改革(gé)能否带(dài)来相关行(xíng)业、企(qǐ)业基本(běn)面的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是(shì)消费医药(yào)板块的(de)场景复苏逻辑较为确定，比较而(ér)言，医药板块(kuài)的估值性价比更(gèng)高。三是(shì)科技(jì)制造板(bǎn)块，特(tè)别是(shì)国产替代(dài)的(de)关键环节，是长期关(guān)注的方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看，半导(dǎo)体行业可(kě)能(néng)在(zài)下(xià)半年周期见底，计算机(jī)行业的景(jǐng)气度相(xiāng)较(jiào)于(yú)去年也是(shì)大幅改善(shàn)。而人工智能等技(jì)术的突(tū)破，有可能打开(kāi)科技(jì)板块的成长空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图