华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill A5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟ckman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟部(bù)门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持(chí)有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会(huì)计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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