分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数(shù)较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些基(jī)金(jīn)会(huì)被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市场基(jī)金(jīn)满足下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作(zuò)日(rì)内主动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告(gào)：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货(huò)币(bì)市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超(chāo)过2000亿元(yuán)或(huò)者投(tóu)资者数(shù)量大(dà)于(yú)5000万个的(de)货币(bì)市(shì)场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需(xū)要(yào)增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明(míng)确风险防(fáng)控与处置机制。这(zhè)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的(de)利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融(róng)安全产生(shēng)不(bù)利(lì四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益(yì)产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水(shuǐ)平(píng)。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的(de)主动类(lèi)资管产品迎(yín四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震g)来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投(tóu)资(zī)研(yán)究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的(de)是，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金管理人(rén)的高级(jí)管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直(zhí)接或(huò)者间接与重要货币(bì)市场基金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行(xíng)的(de)证券市值不得超过基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为(wèi)管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资(zī)者申(shēn)购(gòu)申请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份额超过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基金的管(guǎn)理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金融防(fáng)风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部(bù)分(fēn)货币市场基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流动性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无(wú)论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风(fēng)险的能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年(nián)部分货币市场基金类(lèi)似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防(fáng)控和监(jiān)督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监(jiān)会备(bèi)案(àn)，中国证监(jiān)会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关部门成立(lì)风险处(chù)置(zhì)小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应(yīng)对预案(àn)等对重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实(shí)施对于投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货(huò)币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资(zī)者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要注意(yì)选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者(zhě)。相对于(yú)其(qí)他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有着(zhe)投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货币(bì)规(guī)模(mó)基(jī)金如出(chū)现风险事(shì)件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分散化(huà)、安全(quán)化程度将有提(tí)升，未来是否在公布(bù)的(de)重点货币基金名(míng)录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一(yī)。预(yù)计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要(yào)求。

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