金融界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放(fàng)的(de)外币贷款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持(chí)平，非标(biāo)融资持续(xù)好转。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业活期(qī)存(cún)款(kuǎn)大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是(shì)季(jì)节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然(rán)后在下(xià)季初发行新(xīn)的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷(dài)结(jié)构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明(míng)显。企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝(jué)大部(bù)分，居民端(duān)中(zhōng)长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反(fǎn)映灰姑娘作者是安徒生还是格林lor: #ff0000; line-height: 24px;'>灰姑娘作者是安徒生还是格林了居(jū)民(mín)端在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没(méi)有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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