本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼兰州女人为什么戴头巾恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研(yán)发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有利润的(de)公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及(jí)其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么(me)研(yán)发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要(yào)从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快兰州女人为什么戴头巾，但利润远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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