4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市场延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游(yóu)纺企开(kāi)工负荷高位，加(jiā)之市场对(duì)新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价持续(xù)上涨。而(ér)国外金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱局(jú)面下(xià)，外棉价格承压运(yùn)行，导致(zhì)国(guó)内外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至(zhì)4月底(dǐ)5月初结束了(le)内(nèi)外棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直(zhí)维持倒(dào)挂(guà)的(de)格局，近期(qī)随着国(guó)内棉价连续攀升(shēng)，价差(chà)逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现(xiàn)相对较强(qiáng)的(de)原因在于国内供需矛盾(dùn)更为(wèi)突(tū)出，春(chūn)节后国内需求持续修复，外贸订单(dān)表现也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉花(huā)播种和出苗，减产(chǎn)预期推动(dòng)国(guó)内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉(mián)市供需(xū)趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大(dà)多(duō)纺企纱(shā)线产品(pǐn)库存低位(wèi)，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东(dōng)主销(xiāo)区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达到75％，较(jiào)上(shàng)月提高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时间(jiān)达到10天，较上月(yuè)增加2天(tiān)，开工负(fù)荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺(fǎng)企纱(shā)线产品库(kù)存(cún)低(dī)位，产(chǎn)销(xiāo)压力较小，促使部(bù)分企业增加原棉(mián)储(chǔ)备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花的(de)接受程度并不高，仍以刚(gāng)需(xū)采(cǎi)购为(wèi)主。5月进入(rù)淡季(jì)后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销(xiāo)也(yě)较为(wèi)冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所(suǒ)走弱。堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的推动(dòng)下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出(chū)现低(dī)温(wēn)降雨降雪天(tiān)气，给(gěi)棉花播种以及出苗(miáo)带(dài)来了(le)不利(lì)影响，进(jìn)一步加(jiā)剧了市场对于新(xīn)年(niá堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释n)度产量大(dà)降的(de)担忧，也(yě)为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温(wēn)快(kuài)速(s堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ù)回升，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区(qū)迎(yíng)来强(qiáng)降雨，部分(fēn)地(dì)区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影响，再度引发了市场对于天气的关注，期(qī)价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种(zhǒng)面积(jī)普遍下降(jiàng)，根据我们(men)的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播开启以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低，尤其是北(běi)疆因积温(wēn)不(bù)足(zú)，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致部(bù)分棉田重(zhòng)播(bō)，预计新年(nián)度(dù)棉苗(miáo)生(shēng)长进度较去年同(tóng)期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说，再者就是行(xíng)业人士对新年度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内(nèi)价(jià)格明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供(gōng)应端方(fāng)面，在意向种植面积下降和播种期低温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求(qiú)端，目(mù)前(qián)下游纺(fǎng)织企(qǐ)业(yè)的开机(jī)率维持高位，而(ér)成品库存仍位(wèi)于(yú)历(lì)史偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端(duān)带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月(yuè)是(shì)纺织行业淡季，下(xià)游需求存在(zài)走弱的预(yù)期，短(duǎn)期对(duì)国内棉价形成(chéng)一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑(jí)并未(wèi)改变，中国已经成为支撑(chēng)全球棉花消费(fèi)复苏(sū)的主力(lì)军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或(huò)降低居民(mín)对(duì)纺织品服装的消费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据(jù)显示，中国(guó)棉花(huā)消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国外地(dì)区棉花消(xiāo)费量为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美(měi)棉周(zhōu)度净签(qiān)约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担(dān)忧(yōu)国外棉花市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉价(jià)格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将(jiāng)全(quán)球棉花产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终(zhōng)使(shǐ)得期末库(kù)存(cún)较(jiào)上年度去(qù)库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将显著复苏，全(quán)球棉市供需有望转强，支(zhī)撑国际(jì)棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消费(fèi)增长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花(huā)正常(cháng)出苗(miáo)生长带来袭扰(rǎo)，供应(yīng)预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费下滑(huá)，与(yǔ)国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉(mián)花价(jià)差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实(shí)现自去(qù)年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内(nèi)棉花(huā)价格回(huí)归至(zhì)外棉价格(gé)上方，或使纺企用(yòng)棉成(chéng)本(běn)增加，后续(xù)与外棉市场的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡季后需求(qiú)支(zhī)撑减弱(ruò)，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉(mián)短期(qī)预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造(zào)加工设备(bèi)，对于产(chǎn)能持续扩张(zhāng)的轧花厂(chǎng)来说，如(rú)果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉(mián)价重心有望(wàng)继续抬升(shēng)。

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