全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cān什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级g)市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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