全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

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　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(y200克是几两 200克是多少毫升ì)美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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