大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持(chí)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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