美(měi)国历史上首(shǒu)次债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日(rì)，美(měi)国财(cái)长(zhǎng)耶伦(lún)就(jiù)美国债务(wù)违约(yuē)发(fā)出警告，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)无(wú)法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参(cān)众两院领导(dǎo)人，告(gào)知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取行(xíng)动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方(fāng)对(duì)美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务上限的一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克重要性。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务(wù)上限可能会对(duì)企业和消费者信(xìn)心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本(běn)，并对美(měi)国的信(xìn)用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月(yuè)之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其(qí)中重要的一个原因是最近税收(shōu)收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行(xíng)州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月(yuè)至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的(de)风险(xiǎn)较之前更高。该(gāi)机构(gòu)主任(rèn)菲利普(pǔ)·斯瓦格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告中，国会预算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承(chéng)认(rèn)其预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人(rén)于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如果美国国会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在(zài)未来几(jǐ)年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违约将导致失(shī)业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)借(jiè)款上限是国会的“基本责(zé)任(rèn)”。她(tā)警(jǐng)告(gào)说(shuō)，如果债(zhài)务违约(yuē)将(jiāng)引发一场经济和金(jīn)融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续(xù)借(jiè)款的成(chéng)本。极大增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美(měi)国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可(kě)能(néng)无法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有(yǒu)可能威胁我(wǒ)们在(zài)过(guò)去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务上限的(de)党争不断加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违(wéi)约可(kě)能(néng)引(yǐn)发金融(róng)动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履(lǚ)行已产生的支付义(yì)务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后(hòu)白宫发布声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债(zhài)务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报》报道，美国(guó)参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的(de)债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美(měi)国违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获(huò)取极端让步而(ér)进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达拜登的一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克办(bàn)公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这(zhè)样(yàng)状(zhuàng)况的催化剂是对美(měi)国银(yín)行(xíng)体系的(de)担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息(xī)，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一致(zhì)。进一步加息是有(yǒu)可能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行(xíng)体(tǐ)系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限问题最早将在(zài)下个(gè)月显现出来。该行认为，美国国债出现技(jì)术(shù)性违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩根大(dà)通在(zài)报告中(zhōng)表示，预(yù)计有关美国(guó)债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的(de)美国利率策略团队预计，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对(duì)未来(lái)的(de)僵局没有(yǒu)帮助；在(zài)共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务上(shàng)限最后期限(xiàn)的时间可(kě)能会(huì)早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济(jì)学家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的(de)信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国债务(wù)上(shàng)限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已(yǐ)在(zài)今年1月(yuè)触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这主(zhǔ)要(yào)是由税(shuì)收(shōu)同比减少与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两个(gè)因素催(cuī)化。尽管如此，从立(lì)法流程(chéng)、党派(pài)意向、后备(bèi)方(fāng)案(àn)等三个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，我们认为美债在今年6月(yuè)违约的风险(xiǎn)仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上(shàng)限(xiàn)问题可能导(dǎo)致(zhì)货(huò)币市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预计其直接影响有限。

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