本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家天津面积多少平方公里公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎ天津面积多少平方公里n)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(bi天津面积多少平方公里ǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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