全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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