芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百p>

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公司

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