全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股(朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负(fù)面(朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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