北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(ji需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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