为了(le)让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持(chí)股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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