财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语产(chmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语ǎn)以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语ng)评估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式(shì)来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的(de)利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债端成本(běn)。

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