美国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将全球市场(chǎng)推(tuī)入一(yī)个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业(yè)内调(diào)查，在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货(huò)币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次(cì)债(zhài)务上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗le)一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国(guó)债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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