踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善tuì)潮迹象。一季报显示，三六零勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年(nián)报和(hé)一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股(gǔ)权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年(nián)财(cái)务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布(bù)《关于对外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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