今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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