北京时(shí)间周(zhōu)五晚间，备受关注的(de)4月美(měi)国非(fēi)农数据出炉(lú)，其中新增就(jiù)业25.3万(wàn)人，高(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思gāo)于预期的18万人(rén)，打断了此前(qián)两个月连续环(huán)比下降(jiàng)的节奏；失业率继续下降至(zhì)3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工资环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较(jiào)上个月(yuè)略有上升。

　　可(kě)以被视作利好(hǎo)的是，美国劳(láo)工部(bù)将今(jīn)年2月和3月非(fēi)农数据均大幅下(xià)修超7万(wàn)人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦点转换，本(běn)周持(chí)续承压(yā)的美国地区银(yín)行(xíng)股也获(huò)得喘息(xī)的机(jī)会(huì)。截至发稿，周(zhōu)五盘前西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第(dì)一地平(píng)线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄(huáng)金(jīn)短线急挫逾(yú)10美(měi)元(yuán)/盎司(sī)；美(měi)元(yuán)指数短线拉(lā)升35点；美国(guó)10年期国(guó)债收益率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合约收(shōu)于2024.8美元(yuán)/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约(yuē)收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观分析师周之云(yún)告诉(sù)期货日报记者，周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的非农数据远高(gāo)于前值且显著(zhù)偏(piān)离(lí)投行们预测的(de)中(zhōng)值。此前公(gōng)布的(de)ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人后，4月增长了(le)29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意到，美(měi)国4月(yuè)非农数据公布(bù)后，美股期(qī)货短线走低，美元(yuán)指(zhǐ)数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科(kē)技和金融行(xíng)业持续(xù)裁员，但不断(duàn)下降却仍然高企(qǐ)的劳动力需远(yuǎn)远抵消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也超(chāo)过(guò)了信贷(dài)紧缩带来的大约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就(jiù)业(yè)的季节性因素(sù)相对(duì)于新冠大流行前也(yě)有了有利的发展，为就业人数的(de)增长提供了5万(wàn)—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是应该(gāi)对(duì)就业数据保持一定的谨慎，因为(wèi)本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会和劳动力流动调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降(jiàng)，为(wèi)连续第三个月下(xià)跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在(zài)确实指向了与其他劳(láo)动(dòng)力市场数(shù)据相(xiāng)同的方向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括最近几周的首(shǒu)次申请(qǐng)失业金人数(shù)也呈(chéng)现上升(shēng)趋(qū)势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加(jiā)息会导致(zhì)消费者(zhě)信(xìn)贷(dài)和(hé)企善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思业融资(zī)成(chéng)本上升，进而迫(pò)使雇主(zhǔ)削减支出(chū)包括裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据(jù)会让市场对于下半年货币政策放松进程(chéng)有(yǒu)所改变，进而(ér)对商品的流动性溢价部分有(yǒu)所减少，但从中长(zhǎng)期来看(kàn)，美国(guó)会继续朝(cháo)着衰(shuāi)退的方向前进，后市继续(xù)看好(hǎo)贵(guì)金属的表现(xiàn)。

　　非农(nóng)数据公布后，贵金属(shǔ)进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超(chāo)预期将引(yǐn)导(dǎo)贵金属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主要(yào)受益于其金融属性，尤其是(shì)市(shì)场(chǎng)预计(jì)5月(yuè)是美联储最后一次(cì)加(jiā)息，且预计9月之(zhī)后可能(néng)降息，这(zhè)导致美元名义利率(lǜ)回(huí)落，在通胀温和回落的情况(kuàng)下，美元实际利(lì)率有了(le)明显的下行。”广州(zhōu)金控(kòng)期货(huò)研究所副(fù)总经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议如期加息25个基点，将政策(cè)利(lì)率联邦基(jī)金(jīn)利(lì)率的(de)目标区间(jiān)从(cóng)4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记(jì)者发布(bù)会上的讲话暗(àn)示(shì)加息临近尾声，因此美元指数和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表(biǎo)示，委(wěi)员会将密切(qiè)关注未来(lái)发布的信息，并评(píng)估其对货币政(zhèng)策的(de)影响，且鲍威尔在新闻(wén)发布(bù)会上表示，美联(lián)储焦点(diǎn)仍(réng)在双重使命上。这意(yì)味(wèi)着美联储是(shì)否结束(shù)加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于是否要开始降(jiàng)息，需要(yào)看到就业市场出现明显(xiǎn)恶化。从历史(shǐ)经验来(lái)看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业(yè)。

　　徽商期货贵金属分析师(shī)从姗姗告诉记者，美国银行业风波持续发酵、经济走弱(ruò)预期(qī)升温叠加市场预期美联储年内或将降息，贵(guì)金属振荡(dàng)偏强运行(xíng)。美国就业数据超预期，美债收益率、美元指数走(zǒu)高，贵(guì)金(jīn)属短线大幅下(xià)挫。这(zhè)份超预期的非农报告，这让美(měi)联储陷入困境，美联储希望暂(zàn)停(tíng)加息，甚至可能很快就(jiù)需要降息，但(dàn)就业市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储可能在(zài)长时间内维持高利率。

　　光大期货贵(guì)金属分析师展大鹏告诉(sù)记者，4月美国非(fēi)农就业数(shù)据和时薪增速全面超预期，表明(míng)美(měi)国当(dāng)前劳动力(lì)市(shì)场仍(réng)十分强劲，美联储控通胀压力(lì)加大，这(zhè)也就意味着美联储可能会在较长(zhǎng)时间内维持(chí)高(gāo)利率环境，且6月再次(cì)加息的预(yù)期(qī)开始(shǐ)回(huí)升(shēng)。

　　“美(měi)国非农数据强于预(yù)期或在短期(qī)提振美元指(zhǐ)数(shù)和美债(zhài)收益率，从(cóng)而打压贵金属(shǔ)的(de)涨(zhǎng)势，但中期(qī)看，美联(lián)储(chǔ)5月会(huì)议加息25BP后暗(àn)示停止加息，货(huò)币政策进入新阶段，市场将加大对(duì)下半(bàn)年降息的博弈，贵金属将获得提振而(ér)走(zǒu)强，使均值平台不断上移。”广发期货贵金(jīn)属研究(jiū)员叶倩宁(níng)表示(shì)。

　　记者发(fā)现(xiàn)，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后的(de)表现来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国(guó)经济仍市场偏强运行(xíng)一段时间，失业(yè)率继续走低，但美联(lián)储并未(wèi)再次(cì)加息，而贵金属则在美(měi)债(zhài)收益率持续下(xià)行的情况下，呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)走强(qiáng)的趋(qū)势。但当前(qián)情况不同的是(shì)，通胀率(lǜ)相对更高，而(ér)黄金价格对(duì)降息并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联储表示美国银行系(xì)统仍健康并有弹性，但(dàn)高利(lì)率环(huán)境下美(měi)国银行系统(tǒng)风(fēng)险(xiǎn)并未解除，在第一共和(hé)银(yín)行宣布被接管(guǎn)收购后，因银行业长期存在(zài)的弱点，又(yòu)有多家(jiā)区域性(xìng)银行(xíng)出现股(gǔ)价暴跌。存款(kuǎn)仍在(zài)持续流出(chū)使银行融资成(chéng)本正在攀升，信(xìn)贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年一季(jì)度实际(jì)GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季(jì)度(dù)2.6％的增(zēng)速大幅(fú)放缓(huǎn)，而且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体(tǐ)看企业投资(zī)和库存对GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉动上(shàng)升反映(yìng)出一定的(de)韧(rèn)性。未来随着经济下(xià)行压力不断上升，市场预期下(xià)半年美国GDP将出现负(fù)增长。“总体上(shàng)在(zài)风险和衰退的(de)共同影响下，美债收(shōu)益率和美(měi)元指数(shù)将持续(xù)承压(yā)，避(bì)险(xiǎn)需(xū)求(qiú)提振下，贵金属价格(gé)有望再创历史新(xīn)高，长线可维持(chí)逢低买入配置思(sī)路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期权把(bǎ)握(wò)突(tū)破行(xíng)情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小勇(yǒng)介绍说(shuō)，从黄金的供需数据来看，黄金的需求实际(jì)上是明显(xiǎn)下降的。世(shì)界黄金(jīn)协(xié)会公布的数据(jù)显(xiǎn)示，今年第一季度剔(tī)除场(chǎng)外交易的(de)全球黄金需(xū)求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央行(xíng)和中国消费者需求较高，但(dàn)其余投(tóu)资者购买量的减少抵(dǐ)消了这一增长。其(qí)中对黄金价格其关键作(zuò)用的黄金投资需(xū)在一(yī)季度同比(bǐ)下降(jiàng)50％左右(yòu)，较去(qù)年(nián)四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币方面的(de)黄(huáng)金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但(dàn)低于去(qù)年四季度的340.25吨；黄(hu善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思áng)金ETF及类似(shì)产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单等指标走弱，商品属(shǔ)性更强的白银因需求受经济下行拖累(lèi)而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价(jià)大概率继续攀升。世界(jiè)白(bái)银协会预计2023年白(bái)银(yín)实物消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美(měi)联储加(jiā)息25个基点(diǎn)在议息前已经(jīng)被充分计提，议息前的谨慎(shèn)转变为(wèi)议息后的乐(lè)观，因此黄金(jīn)市(shì)场一度(dù)表现(xiàn)为极为乐观(guān)，伦(lún)敦现货黄金甚至创出了历(lì)史新高。

　　“目前欧美央(yāng)行加息靴子落地，且银行业风险仍在(zài)蔓(màn)延，避险情绪提振贵金属价(jià)格。此外，随着经济(jì)走弱预期升(shēng)温(wēn)，预计(jì)美(měi)联(lián)储下半年大概率暂停加息并将(jiāng)进入降息周期，实际利率或将(jiāng)继续下行，贵金属(shǔ)中长期仍(réng)具有较高配(pèi)置价值。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄金而言，市(shì)场寄(jì)希(xī)望于(yú)美联储最后一(yī)次加息(xī)落地然后转降息预期，从而刺激价格继续高走，从(cóng)这(zhè)个角度考虑黄金确实(shí)存在恢(huī)复(fù)上行趋势的可能性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联储货币紧缩动(dòng)作(zuò)并没(méi)有结束，官(guān)员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会维(wéi)系较(jiào)长(zhǎng)一段时间(jiān)，且(qiě)高利率环境到底会对经济(jì)和金融市(shì)场产生怎样的影响也(yě)未可知，因此在当前(qián)看多观点出(chū)奇(qí)一致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思