金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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