财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年(n六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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