22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本姜子牙活了多少岁(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物姜子牙活了多少岁产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没有完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固然(rán)不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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