为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(sh负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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