财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位(wèi)知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方(fāng)向(xiàng)也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加(jiā)仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶(dǐng)流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾(céng)经的公(gōng)募冠(guān)军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能(néng)的盛典。面(miàn)对火出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞(wǔ)，还湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少是(shì)不为(wèi)所动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季(jì)报的调仓(cāng)换股，可见越来(lái)越多的基金(jīn)经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能(néng)是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也(yě)许富(fù)贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光(guāng)大(dà)证券统计数(shù)据也证明了这一(yī)点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的(de)计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季度大(dà)幅(fú)提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具体来(lái)看，中欧(ōu)阿尔法混(hùn)合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中(zhōng)欧(ōu)研究精选混合一(yī)季度新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点(diǎn)混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中(zhōng)也能(néng)看出葛兰的人(rén)工(gōng)智能投资方(fāng)向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终(zhōng)端的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从(cóng)各位(wèi)知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理调仓动向可以(yǐ)看出(chū)，大家(jiā)都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外(wài)大(dà)模(mó)型以及相关人工(gōng)智能(néng)的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩(kuò)散到国内产业(yè)界，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力、传输和下游(yóu)运(yùn)用(yòng)，在(zài)经(jīng)济(jì)复苏相对温(wēn)和(hé)的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行(xíng)业(yè)受(shòu)到(dào)各(gè)方(fāng)资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧新(xīn)趋势(shì)十大(dà)重(zhòng)仓股，中欧洞见一年(nián)持(chí)有则(zé)加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新(xīn)晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)板块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置(zhì)比例一个很重要的临界值，往(wǎng)往预示着(zhe)某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季(jì)度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临(lín)界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一部分试(shì)图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露(lù)的一(yī)季(jì)报(bào)中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶(jīng)澳科技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新能源概(gài)念股。除此之(zhī)外(wài)，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季报表达(dá)了仍对(duì)新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公司。经过湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少调整，行业(yè)估值水平(píng)已在历史(shǐ)低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿(ruì)远(yuǎn)成长价(jià)值混合前十(shí)大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年(nián)年底该基金增持了宁(níng)德时代(dài)、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的(de)是，加(jiā)仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓了新(xīn)能源(yuán)，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在这个估(gū)值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增(zēng)加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许(xǔ)多基(jī)金(jīn)经理在(zài)AI的(de)“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在接受财(cái)联社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢(huān)去追逐风口，他选择(zé)会在(zài)全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去，不(bù)确(què)定性来(lái)的时候，无论是(shì)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)个(gè)人还是(shì)投资者，其(qí)实(shí)都是(shì)无法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何(hé)一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就(jiù)没有参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股票的估(gū)值体系还在合理(lǐ)接受(shòu)范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季度仍有不(bù)少基(jī)金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板块的未来走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未(wèi)结束(shù)，个股(gǔ)上是找机会(huì)的格局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一(yī)轮(lún)行情催化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我们观察到(dào)各(gè)个领域的应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研(yán)发和(hé)发(fā)布(bù)，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将(jiāng)进入(rù)AI应用的加速繁荣(róng)阶(jiē)段。我(wǒ)们持(chí)续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三(sān)层中(zhōng)建议投资者优先关(guān)注应(yīng)用(yòng)层投(tóu)资机遇(yù)。<湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少/p>

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也(yě)看(kàn)好(hǎo)相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛的资(zī)产是科技(jì)。他坦(tǎn)言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还(hái)是一个(gè)偏成(chéng)长风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科(kē)技(jì)股在过去几(jǐ)年(nián)其(qí)实没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有太多表现(xiàn)。今年要推(tuī)动数字经济，今(jīn)年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会(huì)有一些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在还是(shì)主题投资阶段(duàn)不(bù)太适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏，预(yù)计本(běn)轮后续调整时长与幅度(dù)有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向(xiàng)上(shàng)+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通(tōng)信。

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